美国2024年经济衰退风险加剧：哈维教授发出警告

美国著名经济学家坎贝尔·哈维(Campbell Harvey)近日再次强调，美国国债收益率曲线的形状和趋势能够准确预测经济衰退。他警告说，根据他的模型和当前的数据，2024年美国经济可能出现衰退的风险已经大大增加。

哈维教授是杜克大学的金融学教授，也是全球公认的债券市场和经济周期研究权威。他的研究显示，当3个月期美国国债收益率超过10年期国债收益率，并且这种状态持续超过3个月时，经济衰退就会随之而来。这个重要的预测指标在过去8次经济衰退之前都准确预测了经济下滑。

根据哈维教授的观察，目前这个关键的收益率曲线已经持续倒挂了12个月，这是一个非常强烈的信号。他指出，过去四次经济衰退前，这个倒挂的平均时间都是13个月。这意味着，如果历史模式重演，美国可能在接下来的时间里面临经济下滑的风险。

哈维教授提出了三个可能导致经济衰退的关键因素：

1.消费者的储蓄已经减少，这可能会导致消费支出减弱。市场研究公司Bespoke Investment Group的数据显示，美国家庭的储蓄已经回到了2019年的水平。消费者支出占据了美国GDP的近三分之二，对经济增长起到至关重要的作用。然而，目前已经有迹象显示消费者的消费能力正在降低，比如汽车贷款和信用卡债务的拖欠率正在上升。

2.投资支出也在下降。今年美国的投资支出同比出现下降，这将导致未来的经济增长放缓。哈维教授指出，由于收益率曲线的倒挂已经损害了银行的商业模式和资产负债表，信贷紧缩或贷款减少的风险正在增加。这将进一步影响经济的增长潜力。

3.商业地产市场也面临着困境。随着利率的上升和市场的变化，一些地区的商业地产市场正在经历重大的调整。比如旧金山的写字楼空置率已经达到了35%，芝加哥也接近25%。许多这样的房地产都有银行的贷款，如果这些贷款出现问题，银行将不得不处理这些不良贷款。这将对整个经济造成影响。

哈维教授表示，虽然他希望他的预测是错误的，但许多公司已经开始采取行动来应对可能的经济衰退。他们正在更加谨慎地管理他们的投资和招聘活动，以减少经济下滑的影响。此外，美联储的货币政策也可能有助于缓解经济衰退的风险。

然而，哈维教授警告说，即使美联储开始降低短期利率，也需要时间才能看到效果。因此，企业和消费者应该准备好应对可能的经济下滑，并采取适当的措施来保护自己。

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