期货公司可多方面发力抓住机遇

广东发文提出建立期现货联动市场体系

近日，广东印发《中国（广东）自由贸易试验区提升战略行动方案》（下称《方案》）提出，建立期现货联动市场体系。支持前海联合交易中心建设大宗商品交易平台，拓展交易品种，争取粮食贸易企业依托前海联合交易中心参与线上现货交易。

“现货市场和期货市场两者是相互促进、共同发展的关系，只有以现货市场为基础，期货市场提供的才是高效、权威的远期价格，才能帮助现货市场发现价格趋势，提前锁定现货购销成本，为现货企业提供价格波动风险管理工具。”郑大信息技术有限公司副总经理周杰认为，期货市场形成的有效价格可以引导现货市场资源配置，现货市场供求关系新的变化又会形成新的资源优化配置格局，期货与现货互动的市场交易体系能更好地发挥期货服务实体经济的作用，更好地发挥期货市场发现价格、管理风险、配置资源三大功能，提升产业链、供应链应对价格波动的风险防范能力，对推动相关现货产业生产、加工、贸易高质量发展具有重要意义，是服务全国统一大市场建设的重要体现。

上海东亚期货首席经济学家景川认为，《方案》提出建立期现联动的市场体系，势必将进一步强化场内场外、期货现货的无缝连接，也必然会将市场定价与物流配送结合起来，市场功能也会得到更有效的发挥，这对于促进国内大循环无疑将起到积极的作用。

推动高质量期现联动市场体系发展，确实离不开地方政策支持。期货日报记者从前海联合交易中心获悉，自2018年10月正式开业以来，前海联合交易中心陆续推出氧化铝、铝锭、铝棒、铜杆、电解铜、天然气、水泥、铝卷、大豆等9个品种，目前已发展成为综合性大宗商品现货交易平台，现有实体产业客户1300余家，36个指定交收仓库库区和11个厂库提货点，覆盖全国主要产业聚集地、消费地和港口，交易金额也由2019年的16亿元增长至2023年的1303亿元。

“前海联合交易中心业务的快速增长，得益于多品种发展的综合效应、为实体企业创造价值的服务理念，以及国际化、市场化的商业模式。”前海联合交易中心相关负责人告诉记者，前海联合交易中心在铝、铜等有色品种上的市场积累，以及天然气品种的成功上市，使得前海联合交易中心深耕大宗商品交易市场、服务实体经济的商业理念和运营能力得到了相关部门的认可。如2022年4月，前海联合交易中心在相关部门和深圳市委、市政府的支持下上市了大豆品种，达成首批以人民币计价结算的真实跨境现货交易，完成了大豆贸易线上化试点，开启了进口大豆现货交易市场的大门，为广大实体企业提供基础设施保障。

在政策利好频出的背景下，广东期货机构该如何抓住政策机遇提升自身服务实体经济的能力？“在构建期现联动市场体系中，需要建立从期货合约到仓单交割、互换、物流配送、产业链要素整合等完整的期现链条。除了与期货环节的无缝对接外，建立高效的标准化仓单与非标仓单的升贴水互换市场、零担与批量的整合机制以及期货交割库与现货仓库的电子化交易体系，是实现期现联动不可或缺的环节。”景川认为，期货公司除了提升自己的服务体系、做好期现联动的配套流程外，可重点发挥期货公司风险管理子公司的作用，为实现这个目标开展合作、推广、培训等工作。这在为期现联动市场提供优质服务的同时，也必然会进一步促进期货行业的发展。

广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为，首先，期货公司可以运用政策扶持，积极扩大粤港澳大湾区的网点布局，扩大服务产业的覆盖范围；其次，期货公司可积极参与广州期货交易所品种的业务拓展，在新能源材料上发力，创新服务模式和产品，例如运用期货及场外期权结构化产品提供差异化、特色化服务；再次，期货公司风险管理子公司可积极参与交割库的设立或者加强与交割库的合作，在基差贸易方面创造有利的条件，降低贸易成本；最后，期货公司可以与大型期现贸易公司合作，培育广东当地市场，帮助企业建立运用期货和衍生品进行风险管理的体系。

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