鹏扬基金走进上海财经大学《金融期货理论与实践》课堂

期货日报网讯（首席记者 曲德辉）2023—2024学年第一学期，上海财经大学金融学院为2023级金融专业硕士共80名同学开设了《金融期货理论与实践》的学分课程。该课程由上海财经大学金融学院与中国金融期货交易所共建，鹏扬基金固定收益投研团队承担了这门课程当中国债期货单元的两次讲授。

第一次《债券市场分析方法》授课由鹏扬基金总经理助理、固定收益总监王华主讲，帮助同学们对经济运行和债券现货市场分析打下基础。课程内容围绕宏观分析与债券市场实务展开，由资产配置的分析框架、债券市场策略的制定、宏观经济分析的关键指标运用以及宏观经济和资产配置的中长期思考四个小节组成，以大类资产的视角来观察利率，带领同学们走利率期货市场的世界。

王华老师首先介绍大类资产配置的基本框架，探讨经济增长、通货膨胀以及货币财政政策对金融市场的影响，解析宏观经济指标与资产定价之间的内在联系，为学生们提供一个全面的市场分析视角，理解利率风险的来源与本质。在债券市场策略的制定部分，王华老师重点介绍宏观经济周期和市场微观主体行为如何影响债券市场供求，对久期策略、信用策略、曲线交易等如何选择，帮助同学们理解基金经理是如何思考市场的。王华老师带领同学们深入讨论宏观经济分析中的关键指标，如经济增长、PPI、PMI、工业增加值、固定资产投资、货币信贷等。最后，王华老师还对宏观经济及大类资产配置的中长期趋势进行了探讨，分析了人口结构变化、技术进步、全球金融环境等因素对市场的影响，引导同学们在思考利率市场的框架中加入长周期视角。

第二次《国债期货交易策略及资产管理实务》授课由鹏扬基金固定收益投资经理张国兵主讲。该课程侧重国债期货的微观定价和策略，包括国债期货市场发展历程、合约要素和交易制度、基差交易、投资实践案例四个小节组成，带领同学们更加深入了解利率期货市场。

张国兵老师首先用丰富的图表和严谨的数据论证了我国国债期货市场发展的趋势——机构化程度不断提升，为接下来的分享奠定了基础。接下来的一节，张国兵老师结合国债期货市场发展历程中的交易案例，详实地介绍了合约基础要素和交易制度，将国债期货最重要的要素——基差进行了全方位的拆解，并以T1703合约的基差历史走势为案例，介绍了国债期货基差的特例，生动详实地呈现了国债期货定价效率提升、基差波动性降低等一系列的变化。最后，张国兵老师从投资、套利、对冲三个方面介绍了国债期货的功能和投资实践。

两位讲师凭借其深厚的专业知识和丰富的实战经验，使得课程内容既专业又实用，极大地提升学生们的研究分析能力，对市场实务也有了初步了解。两次课程的课间，同学们也纷纷主动走上讲台，与授课老师进行交流，关于课程中、市场实践、职业发展中一些疑问向两位老师进行咨询和请教。

在授课中，王华老师还为同学们带去了校招和实习岗位，并和同学们面对面进行职位说明和答疑，帮助大家规划未来职业路径。“中国金融业的高质量发展需要固定收益市场、衍生品市场的发展。”王华老师寄语同学们树立实事求是的研究精神，打好学术基础，加深对宏观经济和金融市场的分析能力，将金融研究更多地和经济社会发展、投资实践进行结合来理解，鼓励同学们积极参与社会实践，拓宽视野。

“国债期货可以浓缩为三个字——工具化。对于一种投资工具，如果要深刻地理解它最本质的特点，就是要把它工具化，才能真正地运用它、掌握它。”张国兵老师鼓励同学们在课后从宏观到微观，从市场现象到基础知识，再从基础知识到实际运用，从课本中来，到市场中去，再超越课本，超越市场，提升自己。

近年来，我国金融衍生品的品种供给日益丰富，交易制度不断完善，在公募基金行业中的运用稳步推进。

“金融期货市场发展推动了标的相关金融产品的开发与投资策略的创新应用，有效对接了不同风险偏好的资金需求，健全完善了基金风险收益曲线与产品谱系。对衍生品基础知识的普及有助于优化投资者结构，金融衍生品专业人才的市场需求也在不断提升。”鹏扬基金总经理助理、投教负责人易文强称，鹏扬基金很高兴有机会参与本系列课程的讲授，使同学们更加深刻理解金融衍生品的功能意义以及当前市场上主要品种的运作和交易模式，熟悉了解资产管理机构如何运作，为日后职业发展打好基础。

易文强表示，鹏扬基金愿意继续携手市场基础设施机构、高等院校、金融同业等有关单位，围绕金融期货在资产管理中的应用、资本市场建设等主题进行授课，便利在校学生学习了衍生品和资产管理的相关知识，搭建更为全面的知识框架体系，提升社会对金融衍生品和公募基金行业的认知，支持投资者机构不断优化。”

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