tp钱包安卓下载|市场价格是多少？ 只需将其与 2022 年 1 月牛市高点进行比较即可

今天美国股市的价值高于 2022 年 1 月上旬牛市高峰时的价值。

这是及时的信息，因为股市目前的交易价格处于或略高于当时达到的水平。 熊市的预期好处之一是，它将消除前一牛市结束时存在的估值极端，从而为股票超越之前的峰值并上涨奠定估值基础至显着的新高。

从这个角度来看，2022年的熊市勉强及格。 今天股市的价值可能比 2022 年 1 月高点更好，但只是相对而言。 今天的股市估值仍然比美国历史上几乎任何其他时期都高。

下表提供了汇总数据。 对于九个单独的估值指标中的每一个，该表都将股票市场的当前估值与 2022 年 1 月 3 日牛市高点的普遍估值进行了比较。请注意，除了一种情况外，当前股市的估值并不像两年前那样被高估。几年前。 例外的是基于过去 12 个月报告收益的市盈率：今天的市盈率高于 2022 年 1 月市场峰值时的水平。

此外，投资者不应过分看好其他八个指标的估值改善，因为 2022 年初的市场被严重高估。 以周期性调整市盈率 (CAPE) 为例，该指标可能显示出过去两年来最显着的改善——从 41.1 降至 32.6。 然而，根据耶鲁大学罗伯特席勒的数据，即使出现这种下降，市场目前的 CAPE 比率仍然高于 1881 年以来所有月度读数的 90.1%。

将 CAPE 的改进置于背景中的另一种方法是构建一个简单的计量经济模型，该模型使用 CAPE 比率来预测标准普尔 500 指数未来十年的 SPX 通胀调整回报率。 在 2022 年 1 月的高点，该模型预测 10 年实际年化回报率为 -2.3%； 今天的可比预测是年化收益为 0.7%。 虽然收益肯定比损失好，但这种预期回报还不足以令人兴奋。 您可以通过美国政府提供的 10 年期 TIPS 锁定更好的保证回报（年化收益率高于通胀 1.7%）。

请记住，估值指标预测股市短期波动的能力相对较小。 因此，即使本专栏的分析是正确的，并且股市在未来十年内产生平庸的回报，但市场仍然完全有可能在未来几个月或几个季度产生不错的回报。

马克·赫伯特 (Mark Hulbert) 是 MarketWatch 的定期撰稿人。 他的赫伯特评级跟踪投资通讯，支付固定费用进行审计。 可以通过 mark@hulbertatings.com 联系他

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