TokenPocket冷钱包APP|Matrixport: 加密货币市场2024年的六大预测

内容摘要：

2024年加密货币行业将出现五个事件和一个宏观事件，对价格推动有积极影响，比特币将突破价位，出现反弹。预计美国证券交易委员会将批准比特币ETF，交易或将于2月或3月开始，稳定币发行人圈可能在4月在股市上市。FTX可能将在2024年5月或6月开始运营。与美联储可能降息相一致。比特币将尝试突破3.4万至3.5万美元的交易区间，可能达到45,000美元。加密货币行业的潜力和涌入将提高市场流动性，Circle的IPO雄心与Tether的市值增长惊人。美国的CPI数据可能再次引发比特币大幅上涨，带来圣诞老人行情。

作者：Matrixport 分析师 Markus Thielen

编译：吴说

摘要

• 2024年爆发，加密货币行业将有五个事件和一个宏观事件，这些事件可能对行业产生积极影响，可能会推高比特币的价格。
• 到2024年1月，我们预计美国证券交易委员会将批准比特币ETF，预计交易将于2月或3月开始。
• 稳定币发行人圈可能于4月份在股市上市。
• 虽然FTX中标的消息可能会在2023年12月宣布，但预计该交易所将在2024年5月或6月开始运营。FTX预计将在12个月内恢复其前三大交易所的地位。
• 这三个事件和比特币减半周期预计将为接下来的一年提供健康的动力。
• 尽管其被视为重要的上行催化剂具有严峻性，但以太坊的EIP-4844升级计划将于2024年第一季度进行。
• 这也与美联储可能在2024年中降息相一致，由于市场定价显示，美联储将在2024年6月首次降息。

如果再次大幅上涨，下周美国的CPI数据可能会引发比特币再次加速上涨。我们预计比特币将尝试突破最近3.4万至3.5万美元的交易区间。突破36,000美元可能会推动比特币走向下一个技术阻力位40,000美元，到2023年底可能达到45,000美元。随着美国交易时段买家的恐慌增加，以及比特币突破的持续尝试，我们看到价格在本月底(可以和年底)反弹。老人行情随时可能开始。

K线走势图1：比特币正在尝试突破更高的价位——目标是4万美元，甚至可能达到4.5万美元

2024年美国上市比特币ETF的预期潜在影响

在2024年，加密货币行业将出现五个事件和一个宏观事件，这些事件可能对行业产生积极影响，可能会推高比特币的价格。2023年，加密货币资产表现强劲，表现超过大多数我们的基本价值依赖于美国上市的比特币ETF，具有注册顾问（RIA）的投资潜力，主要通过ETF管理5万亿美元的资产，将比特币作为多资产投资组合的基石。 1% 的配置可能会导致 500 亿美元的比特币流入。

K线走势图2：精选资产年初以来的表现

到2024年1月，我们预计美国证券交易委员会将批准比特币ETF，预计交易将于2月或3月开始。稳定发行人圈可能于4月份在股市上市。虽然FTX中标的消息可能会在2023年12月宣布，但我们预计该交易所将在2024年5月或6月开始运营。上述三个事件和比特币减半周期预计将为明年提供健康的动力。被视为重要的上行催化剂具有挑战性，但在2024年第一季度，以太坊的IEP-4844升级计划将进行。与此同时，美国联邦储备委员会可能在2024年中降息，因为市场价格显示，美联储将在2024年6月首次降息。当宏观流动性从利率见顶驱动的顺风转变为通过降息提供双倍流动性时，就会出现这种情况。

我们的年终价格目标从雄心变为可以实现

一年前，我们发布了一份题为“比特币可能在 2024 年 3 月反弹至 63160 美元”的报告。在报告中，我们认为，理想的比特币购买机会在历史上出现在下一个减半之前14-16个月，即2022年10月下旬，当时比特币的交易价格约为20,000美元。然而，正如我们在2022年12月2日发布的报告《在宏观经济的推动下》，比特币可能在 2023 年达到 2.9 万美元》，根据我们对美国通货膨胀率将下跌并为加密货币市场提供大量流动性的预期，该报告预计比特币将上涨 70%。

从那时起，通货膨胀确实急剧下跌，虽然以太坊收入数据等加密货币基本面一直疲软，但随着我们进入2024年，加密货币市场的上行浪潮可能会重新加速。 一个月前，市场进入了另一个拐点，这可能为第五次牛市的持续提供足够的推动力。当我们发布报告时，我们在2023年2月3日设定的2023年底目标为45,000美元，这个目标拓展雄心勃勃，因为当时比特币的交易价格为22,500美元。然而，随着行情走高接近40,000美元的水平，这个价格目标可能是可以实现的。

释放机构投资者的潜力

K线走势图3：对比GBTC相对资产净值的折扣已从-45%收窄至-14%，表现优于比特币

灰度的比特币信托（GBTC）股票似乎由 61 家机构公司持有——除了高净值个人、家族办公室等其他投资者之外——任何可报告资产低于 1 亿美元的人都持有。SPDR黄金（GLD）ETF拥有1,090家机构投资者，与贝莱德的iShares Gold ETF类似。仅贝莱德比特币ETF一项就吸引了超过1,000家机构投资者。虽然大约可以有4500万美国人已经持有加密货币，但有 1.6 亿美国人拥有股票投资。投资者对加密货币市场的潜在影响仍然巨大，但往往被低估。这种涌入可以显着提高加密货币市场的流动性，并极大地改善加密货币市场货币的通道，目前主要仅限于Tether——至少基于我们可以监控的实时数据。

溢出效应：CoinbaseIPO 和 FTX 的新东家

由于预计Coinbase将于2021年4月14日进行首次公开​​募股（或直接上市），比特币价格已飙升至61,500美元。各方协调一致，问题多地进行炒作。评测员Jim Cramer推特许多人表示，“我们对 Coinbase 的看好价为 475 美元”，这为该公司提供了与高盛相似的估值。尽管该公司给出的参考价为 250 美元，但（主要是）散户投资那些人认为他们可以购买该水平的股票，从而促使公司估值为650亿美元。随着媒体报道的加强，IPO往往会为一个行业带来巨大的动力，而Coinbase在IPO前阶段吸引了最多的客户。

该股开盘价为381美元，最高为429.5美元，首笔交易日收于328美元。目前，该股股价为88美元，比直接上市价格低77%，市值为210亿美元。Coinbase大约有9800万用户，每月有 900 万人在 Coinbase 上交易。

K线走势图4：以债权人价值占计价的债权-FTX债权今年增加了一倍

一年前FTX崩盘时，Coinbase的市值为120亿美元。在融资高潮中，FTX估值为320亿美元，据称拥有800万注册用户，其中有500活跃万用户。尽管Sam Bankman-Fried丑闻缠身最近且被定罪，但 FTX 品牌及其用户群仍然具有重要价值。到 2023 年 12 月，新业主可能会超越该交易所。我们认为 FTX 的售价可能为 2-30 亿美元，考虑到注册用户数量全球品牌竞争，这是一个可怕的价格。 客户流失主要归因于SBF的核心圈子，而其交易所的品牌价值相对匮乏。

Matrix on Target预计预计鲜为人知的加密货币“看涨”将收购该实体。通过Block.one获得了交易所的资金，并且与资金筹集的投资者建立了良好的联系，但“看涨”的交易所极度缺乏活跃的用户群（并且要求一个更好的名字，以“目标矩阵”的拙见）。FTX 的价格标签可能会继续让 FTX 债权人受益。根据一些推测，FTX 价格债权人债权的交易高于 55 美分，而且这是在有关将出售给另一位投资者之前的明确消息。SEC 主席 Gensler 还表示，FTX 可能会在新的领导层下重新启动。这表明加密货币将继续存在，并且 SEC 明确禁止加密货币。新所有者可能会使用大量的营销资源，并提供极大的费用来留住交易所的用户。这将创造巨大的动力，有利于加密货币市场的整体情绪。

Circle的IPO雄心与Tether的市值增长惊人

预计稳定币发行人圈也将重启IPO计划。2022年底，SPAC（特殊目的收购公司）的追加交易以失败告终，该交易旨在将公司估值为90亿美元，但最终失败。这表明，加密货币运营商对加密货币牛市将持续到 2024 年（如果不是更长的话）越来越有信心。然而，持批评态度的投资者可能会指出，Coinbase 的 IPO 时发生在市场绝对接近顶部的，让许多投资者“坐等吃亏”。

在 12 个月中，Circle 的 USDC 市值下跌了-47%，即从 450 亿美元跌至过去的 240 亿美元。下跌的大部分发生在 2023 年 3 月美国政府为加密货币投资者查封了三家重要银行时。Circle本身也陷入了困境，因为这三家银行中至少有一家存有目前亿美元。但尽管（或由于）Circle提供定期审计细节并与美国监管机构密切合作，投资者还是更喜欢Circle的大哥——USDT。

K线走势图5：TetherUSDT市值大幅上涨，新铸币意味着新流入，860亿美元

虽然 USDC 的市值去年有所下跌，但 Tether 的 USDT 却增长了 30%，从 660 亿美元增长到 860 亿美元，达到了历史最高水平。即使在上个月，随着市值不断增加，似乎又30亿美元流入加密货币市场。自2023年10月中旬以来，随着投资者相信宏观环境的增加有利于加密货币流动性状况，这些流量再次上涨。

随着宏观数据信号的走强，比特币即将突破通货和宏观因素对比特币交易行为的影响。

两个月前，美国的通货膨胀率（CPI）出人意料地从3.2%上涨至3.7%。这种上涨突破了通货膨胀的持续下跌，这或许可以解释为什么比特币在夏末的交易价格在2.5万美元到2.6万美元之间相对平静。

我们的读者同样如此，自2022年11月以来，通货膨胀的下跌一直是宏观流动性的巨大推动力，这也是比特币价格今年飙升超过113%的关键原因。一个月前，美国的通胀率仍停留在 3.7%。 随着交易员对这一水平越来越适应，并认为这是暂时的上涨，比特币价格在数据发布一周后从 2.7 万美元涨到了 3.4 万美元。

K线走势图6：与通货膨胀一起，美国国债一直是2022年加密的阻力

其他因素也可能发挥作用，例如比特币期权做市商的短期伽马值或与“不幸”的13号免费购买比特币相关的积极统计数据。然而，正如我们多次证明的那样，膨胀数据的下跌引发了今年早些时候比特币价格的上涨。原油价格从夏季低点上涨了30%以上，这可能会影响通胀预期。尽管如此，自9月下旬以来，迄今为止已下跌-20%。交易员预计风险可能再次飙升，从宏观流动性角度支撑资产。

K线走势图7：通胀下跌可能引发美国一轮通胀走低

如果再次下跌，下周美国的CPI数据可能会引发比特币的再次大幅上涨。在此数据发布之前，我们可以看到比特币试图突破最近的34,000-35,000美元交易区间。突破36,000美元可能会推动比特币走向下一个技术阻力位40,000美元，到2023年底可能达到45,000美元。

交易模式：美国比特币购买活动稳定

K线走势图8：比特币价格主要在美国交易增益

值得注意的是，尽管比特币在亚洲交易中出现大幅下跌，但在美国交易中却出现了持续而渐进的购买活动。一个可能的解释是，相对于比特币，亚洲交易员更青睐山币。

然而，尽管以太坊的回报率增长了+16%，值得注意的是，其中70%的回报（实际+11%）发生在美国的交易涨幅。另外，Solana在所有三个地区都保持着更加平衡的表现。这是令人惊讶的，因为与美国和亚洲交易大幅的交易量相比，来自欧洲的资金流量相对较小。流量分配可以均匀地消除欧洲（之前）的 Solana 突破会议。

出现了三个“宏观利好”数据：1）美国放慢了长期债券的释放行动，这表明债券应该会恢复；2）总统鲍威尔在FOMC会议后新闻发布会上的上周鸽派数据显示，表明美联储不太可能在周期内再次上涨；3）美国就业数据令人失望，强化了前两点。

K线走势图9：夏季CPI小幅上涨导致比特币保持在区间波动

下一个关键的宏观数据点将是美国CPI（膨胀）数据，定于周二（11月14日）发布。随着美国交易大幅买家的盈余增加以及比特币不断突破的尝试，我们可能会看到价格在月底（和今年）反弹。圣诞老人行情可能会开始。

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