TokenPocket钱包安卓版|贝莱德和富达讨论现货比特币 ETF 赎回模式

贝莱德和富达备忘录概述了资产管理公司与美国证券交易委员会（SEC）会议的更多细节。 备忘录详细介绍了赎回流程和现货比特币交易所交易基金（ETF）机制。

最近会谈的核心是讨论确定申请人提出的三个独立模型的可行性。 会谈涉及确定当投资者寻求用股票赎回标的资产时实体出售比特币的方法。

SEC 进入比特币 ETF 申请审查阶段

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由 Gary Gensler 主持的 SEC 与寻求 ETF 批准的知名资产管理公司最近举行的会议涉及讨论可能的现货比特币 ETF 的技术细节。 这标志着安全监管机构即将决定批准一款难以捉摸的产品。

备忘录概述了该机构与华尔街公司之间的会议，其中涉及审查现货比特币 ETF 可行的赎回流程。 加密货币新闻平台 The Block 最近发表的一篇文章强调了 SEC 正处于检查阶段。

Block 出版物反映了印第安纳大学金融学教授 Vivian Fang 的观点，她强调 SEC 试图敲定细节以获得可能的批准。 该学者的观点源于 SEC 于 11 月 28 日与贝莱德代表会面讨论 iShares 比特币信托申请的消息。

这次会议允许拉里·芬克领导的贝莱德展示修订后的实物模型路线图。 方描述该模型能够在投资者要求赎回标的资产的股份时促进资产管理公司提高灵活性。

方认为现货比特币ETF提出的潜在结构是一个装有鸡蛋的篮子。 主导会议议程的问题是，如果面临赎回请求，申请人可以部署不同的模型来清算比特币。

方表示，无论采用何种模式，投资者在赎回股票时都可以保证获得现金返还。

实物赎回方式

资产管理公司将采用股票 ETF 中常用的惯用实物赎回方法。 该模型允许散户投资者收到贝莱德返还的比特币股票。 然后他们通过经纪交易商服务将比特币转换成现金。

方认为，美国证券交易委员会倾向于现金模式，要求贝莱德将比特币从托管处移出进行处置，作为回报，将现金收益返还给投资者。

正如详细介绍与 SEC 会议的备忘录中所透露的那样，富达认同实物赎回模式。 方先生认为，对实物赎回模式的偏好源于资产管理公司对该模式的熟悉以及避免承担巨大风险的需要。

申请人模型之间的差异在于任何一方愿意承担的风险。 投资者不愿意承担转换风险。 相比之下，资产管理公司更希望投资者收到与代表他们持有的数量相等的单位。

修订后的赎回模式

在 11 月份与 SEC 举行的会议上，贝莱德概述了修订后的路线图，该路线图不会强制其立即清算比特币持有者。 这样做对于减少大规模集体赎回对 ETF 的影响是必要的。

方对贝莱德修改后的方法表示赞赏，因为它可以在不征收资本利得税的情况下提供更大的灵活性来管理投资组合。

方表示，现金模式的不同之处在于，必须处置比特币才能筹集赎回所需的金额。

方将修订后的实物模型描述为允许资产管理公司以现金结算赎回，而投资者无需担心出售比特币的时间和机制以获取现金。 这将使该公司能够对比特币的销售进行控制。

Fang 称赞修订后的模型足以说服并满足 SEC。 该学者表示，从投资者的角度来看，两种模型之间没有什么区别。

这位印第安纳大学教授表示，美国证券交易委员会可能会优先驳回任何阻碍投资者在赎回期间获得现金的模式。

编辑来源：Sadi-Santos / Shutterstock.com

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